Зелёное финансирование: от концепции к реальным инвестициям

Зеленое финансирование — это инвестиции и финансовые инструменты, направленные на поддержку проектов и технологий, которые способствуют устойчивому развитию, уменьшению воздействия на окружающую среду, сохранению биоразнообразия и борьбе с изменением климата. Это финансирование может быть направлено на проекты в области возобновляемой энергетики, улучшения энергоэффективности, чистых транспортных средств, устойчивого управления природными ресурсами и других секторов, связанных с экологической устойчивостью. Такие проекты можно называть «зелеными проектами».

Инструменты зеленого финансирования

Инструментами зеленого финансирования могут быть:

• Зеленые облигации – облигации, средства от выпуска которых идут на финансирование или рефинансирование зеленых проектов.

• Зеленые кредиты – кредиты, предоставляемые на проекты, имеющие положительное воздействие на экологию, климат.

• Зеленые гранты и субсидии – средства, выделяемые на поддержку проектов в области устойчивого развития, обычно не требующие возврата.

• Зеленые инвестиционные фонды – фонды, специализирующиеся на инвестициях в экологически устойчивые компании и проекты.

• Углеродные сертификаты, кредиты, квоты – механизмы, позволяющие компаниям финансировать проекты, которые снижают выбросы парниковых газов или увеличивает поглощение парниковых газов. Это вид финансирования через выпуск, например, углеродных, сертификатов, которые используются для стимулирования проектов по сокращению выбросов парниковых газов. Они позволяют компаниям или странам финансировать проекты, которые эффективно снижают выбросы парниковых газов. Эти углеродные кредиты могут торговаться на национальных или международных углеродных рынках, где компании, неспособные достичь своих целей по снижению выбросов внутренними средствами, могут покупать углеродные кредиты для компенсации своих собственных выбросов. Таким образом, углеродные кредиты стимулируют финансирование проектов, которые вносят вклад в борьбу с изменением климата.

• Секьюритизация активов — Объединение «зеленых» активов (например, кредитов на электромобили) в ценные бумаги.

Критерии отнесения проектов к «зеленым», «устойчивым» проектам.

Критерии отнесения проектов к экологическим или устойчивым формируются международными организациями, регуляторами, отраслевыми объединениями и рейтинговыми агентствами. Вот ключевые примеры методик определения «устойчивости» проектов:

Международные стандарты

EU Taxonomy (Таксономия ЕС)
Разработана Европейским союзом для классификации экономической деятельности, соответствующей целям «зеленой» трансформации.

Критерии:

• Вклад в 6 экологических целей (например, смягчение изменения климата, переход к циркулярной экономике).

• Отсутствие значительного вреда другим целям («Do No Significant Harm»).

• Соответствие минимальным социальным гарантиям (например, трудовым правам).

Пример: Проект ветроэлектростанции должен снижать выбросы CO₂ на ≥ 90% по сравнению с угольной энергетикой.

Green Bond Principles (GBP) от ICMA
Добровольные принципы для эмитентов зеленых облигаций.

Критерии:

• Целевое использование средств (например, ВИЭ, энергоэффективность).

• Прозрачность отчетности (ежегодные отчеты о воздействии).

• Независимая верификация (аудит третьей стороной).

Climate Bonds Standard (CBI)
Стандарт Climate Bonds Initiative для сертификации климатических облигаций.

Критерии:

• Соответствие отраслевым требованиям (например, для солнечной энергетики — снижение углеродного следа на 50% за 10 лет).

• Обязательная верификация проекта.

Региональные и национальные системы

Китай: Green Bond Endorsed Projects Catalogue
Национальный каталог «зеленых» проектов, утвержденный регуляторами КНР.

Критерии:

• 6 направлений: чистая энергия, экологичный транспорт, управление отходами.

• Запрет на финансирование угольной энергетики (с 2021 года).

США: SEC Climate Disclosure Rules
Правила раскрытия климатических рисков для публичных компаний.

Критерии:

• Оценка влияния проекта на климат.

• Отчетность по выбросам Scope 1, 2, 3.

• Россия: Таксономия «зеленых» проектов (при Минэкономразвития).

Приказ Минэкономразвития России от 21.09.2021 № 585 утверждает критерии отнесения проектов к «зелёным» (например, снижение выбросов, энергоэффективность, переработка отходов).

Приказ № 1581 от 14.12.2022 вводит дополнительные критерии для проектов в области сельского хозяйства и промышленности. Уточняет требования к проектам по водопользованию и сохранению биоразнообразия. Регулирует порядок верификации «зелёных» проектов через аккредитованные организации.

Критерии:

• Снижение выбросов, энергоэффективность, сохранение биоразнообразия.

• Пример для сельского хозяйства: Проекты по капельному орошению должны обеспечивать снижение водопотребления на 30%.

Пример для промышленности: Требование к утилизации отходов производства (не менее 85%).

Отраслевые инициативы

Science Based Targets initiative (SBTi)
Методика для компаний по установлению целей в соответствии с Парижским соглашением.

Критерии:

• Сокращение выбросов на 4.2% ежегодно для ограничения потепления до 1.5°C.

Global Reporting Initiative (GRI)
Стандарты отчетности по устойчивому развитию для организаций.

Критерии:

• Раскрытие данных по водопользованию, выбросам, правам работников.

Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD)
Рекомендации по раскрытию информации о финансовых рисках, связанных с изменением климата.

Критерии:

• Анализ сценариев (например, как проект повлияет при росте температуры на 2°C).

Сертификация объектов зеленого строительства

Системы сертификации зданий и инфраструктуры, направленные на снижение экологического следа и повышение энергоэффективности:

LEED (Leadership in Energy and Environmental Design. Разработчик: U.S. Green Building Council (США).

Критерии:

• Энергоэффективность (снижение потребления энергии на 20–30%).

• Использование материалов с низким углеродным следом.

• Водосбережение (например, системы сбора дождевой воды).

В России существует Система добровольной оценки и сертификации зданий «Клевер» clevercert.ru. Разработана Национальным Центром ГЧП и Центром устойчивого развития в сфере строительства и эксплуатации недвижимости совместно с крупными девелоперами, собственниками недвижимости и экспертным сообществом при поддержке ВЭБ.РФ . Оператор системы — ООО «ГЧП-Институт».

Рейтинговые агентства и ESG-метрики

Sustainalytics, MSCI ESG Ratings
Оценивают проекты по шкале ESG (Environmental, Social, Governance).

Критерии:

• Для «зеленых» проектов: углеродная нейтральность, использование ВИЭ, минимизация отходов.

CDP (Carbon Disclosure Project)
Глобальная система раскрытия экологических данных.

Критерии:

• Уровень прозрачности в отчетности по климатическим рискам.

2.5 Финансовые институты и банки развития

Всемирный банк: Green Bond Framework

Критерии:

• Проекты должны соответствовать ЦУР ООН и Парижскому соглашению.

ЕБРР: Green Economy Transition (GET)

Критерии:

• Снижение выбросов CO₂ на 25% за срок реализации проекта.

Этапы получения зеленого финансирования

Этапы получения зеленого финансирования отличаются в зависимости от конкретного рассматриваемого инструмента. В общем понимании у любого проекта прослеживаются следующие этапы реализации:

1. Определение методики и критериев отнесения проекта к «зеленому»:
   В зависимости от отраслевой принадлежности проекта, его локации, нормативного регулирования в стране расположения проекта, а также участвующих заинтересованных сторонах необходимо выбрать методику отнесения проекта к «зеленому».

2. Постановка целей и разработка проекта:
   После определения методики проводится постановка четких измеряемых устойчивых/климатических/экологических целей проекта (например, снижение выбросов на 20%).

3. Оценка проекта на соответствие «устойчивым критериям», сертификация:
   Далее проводится комплексная проверка проекта на соответствие выбранной методике / стандарту. Результатом этого этапа может быть как полученный рейтинг проекта, так и его сертификация, например, по методике Climate Bonds Initiative или системе зеленого строительства LEED, BREEAM, WELL, Клевер.

4. Определение инструмента зеленого финансирования:
   Одновременно с оценкой проекта на соответствии с устойчивыми может проводиться изучение условий привлечение средств через финансовый инструмент (облигации, кредит, грант).

5. Подача заявки на привлечение зеленого финансирования:
   Пакет документации, подтверждающий выполнение требований финансовой организации на предоставление финансирования передается в банк или иную кредитную организацию. Пакет документов обычно включает в себя:

Общие финансовые документы (аналогичны требованиям для традиционного финансирования):

• Бизнес-план с описанием целей проекта, сроков, бюджета и ожидаемой доходности.

• Финансовая отчетность компании (баланс, отчет о прибылях и убытках за последние 3 года).

• Cash-flow прогноз с расчетом окупаемости.

• Юридические документы (регистрационные свидетельства, лицензии, договоры аренды/владения активами).

• Залоговое обеспечение (если требуется).

Документы, подтверждающие «зеленый» статус проекта:

• Заключение независимого аудитора (Second Party Opinion или Verification Report) о соответствии проекта стандартам (например, Green Bond Principles, Climate Bonds Standard, EU Taxonomy).

• Сертификаты (LEED, BREEAM, Клевер для проектов строительства).

При подаче документов на гранты и субсидии обычно требуется:

• Заявка на участие в программе (например, Green Climate Fund или национальные инициативы).

• Письма поддержки от государственных органов или международных организаций.

1. Оценка и одобрение:
   Далее финансовая организация проводит анализ проекта на соответствие критериям ESG (Environmental, Social, Governance).

2. Получение средств:
   Самый долгожданный этап — выделение финансирования с условием целевого использования средств.

3. Отчетность:
   В большинстве случаев финансовые организации требуют регулярного предоставления результатов мониторинга реализации «зеленого» проекта, например, ежегодные количественные показатели сокращения углеродного следа.

Примеры инструментов Банков

Многие международные Банки развития имеют обширный набор программ, стимулирующих развитие устойчивой экономики через внедрение инструментов зеленого финансирования. Например:

1. Европейский инвестиционный банк (ЕИБ)

   • Инструменты: Зеленые облигации, зеленые кредиты.

   • Льготы: Предоставление кредитов под низкие процентные ставки для проектов, направленных на борьбу с изменением климата и защиту окружающей среды.

2. Всемирный банк

   • Инструменты: Зеленые облигации, специальные гранты для развивающихся стран.

   • Льготы: Финансирование проектов в области устойчивого развития с акцентом на инновации и передачу технологий.

Всемирный банк активно поддерживает и продвигает использование сертификации EDGE (Excellence in Design for Greater Efficiencies), которая является частью их усилий по стимулированию строительства зеленых зданий в развивающихся странах. EDGE — это система сертификации, разработанная Международной финансовой корпорацией (IFC), одной из организаций группы Всемирного банка, для подтверждения энергоэффективности и экологической устойчивости зданий.

1. Азиатский банк развития (АБР)

   • Инструменты: Зеленые кредиты, гранты, инвестиционные фонды.

   • Льготы: Поддержка проектов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, нацеленных на снижение выбросов парниковых газов и адаптацию к изменению климата.

2. Банк развития Германии KfW

   • Инструменты: Зеленые облигации, зеленые кредиты, прямые инвестиции в экологические проекты.

   • Льготы: Низкие процентные ставки и долгосрочное финансирование для проектов устойчивого развития.

Эти банки и другие финансовые учреждения по всему миру активно участвуют в зеленом финансировании, предоставляя необходимые ресурсы для поддержки экологически устойчивых инициатив.

Поддержка зеленого финансирования на уровне стран России, Узбекистане и Нидерландах

В странах на уровне государственных инициатив существуют различные инструменты поддержки зеленого финансирования, которые используются для стимулирования проектов, связанных с устойчивым развития.

Примеры для России

1. Государственные субсидии и гранты:

Российское правительство предоставляет финансовую поддержку проектам, направленным на повышение энергоэффективности и развитие возобновляемых источников энергии через различные федеральные и региональные программы.

Федеральный и региональные бюджеты выделяют средства на реализацию этих программ. Это может включать прямое финансирование проектов, предоставление государственных гарантий для привлечения частных инвестиций и финансирование через специальные экологические и энергетические фонды.

Примеры таких программ:

• Федеральная программа «Энергосбережение». Эта программа включает в себя ряд мер, направленных на повышение энергоэффективности в различных секторах экономики, включая промышленность, ЖКХ, транспорт и государственные учреждения. Основная цель — снижение потребления энергии и повышение эффективности ее использования.

• Программа развития возобновляемых источников энергии. В рамках этой программы правительство России стимулирует использование возобновляемых источников энергии, таких как солнечная, ветровая, гидроэнергия и биоэнергетика. Программа включает механизмы поддержки, такие как налоговые льготы, гранты и субсидии для проектов, использующих возобновляемые источники.

• Государственная программа «Развитие энергетики». Эта программа охватывает широкий спектр мероприятий, направленных на модернизацию и развитие энергетической инфраструктуры, включая внедрение современных технологий для повышения энергоэффективности и доли возобновляемых источников в общей энергетической системе страны.

• Национальный проект «Экология». Хотя основной фокус этого национального проекта — охрана окружающей среды, в него также входят компоненты, касающиеся энергоэффективности и развития возобновляемых источников энергии. Проект предусматривает финансирование мероприятий по улучшению экологической ситуации, в том числе через использование чистых технологий.

1. Зеленые облигации:

В последние годы в России наблюдается рост интереса к выпуску зеленых облигаций, которые позволяют компаниям привлекать капитал для финансирования устойчивых проектов. На сайте Мосбиржи (MOEX) можно найти информацию о зеленых облигациях и других финансовых инструментах.

1. Налоговые льготы:

Для стимулирования инвестиций в энергоэффективные технологии и возобновляемые источники энергии предусмотрены налоговые льготы. Например, налоговые каникулы для новых проектов, уменьшение налога на прибыль для компаний, реализующих энергоэффективные проекты, освобождение от НДС оборудования, используемого для производства энергии из возобновляемых источников.

Примеры для Узбекистана

1. Государственные программы поддержки:

Узбекистан активно развивает программы поддержки зеленого финансирования, включая субсидии и льготные кредиты для аграрного сектора, энергетики и водоснабжения.

Программа развития возобновляемой энергетики (Постановление Президента Республики Узбекистан). Программа предусматривает следующие инструменты:

• «Зеленый тариф» для солнечных и ветровых электростанций (до 10 лет).

• Льготные кредиты для частных инвесторов через Фонд поддержки ВИЭ.

Примеры проектов:

• Солнечная электростанция «Нурабад-1» (100 МВт, Самаркандская область).

• Ветропарк «Зарафшан» (500 МВт, Навоийская область).

Программа энергоэффективности в ЖКХ.

Программа включает такие меры:

• Реконструкция тепловых сетей с сокращением потерь на 40%.

• Установка «умных» счетчиков в 500 тыс. домохозяйств.

Финансирование предполагает Гранты от Государственного фонда энергосбережения.

Пример проекта: модернизация системы отопления в г. Нукусе (снижение выбросов CO₂ на 15 тыс. тонн/год).

1. Международное сотрудничество:

Узбекистан сотрудничает с международными финансовыми институтами, такими как Азиатский банк развития и Всемирный банк, для получения финансирования и технической помощи в реализации экологических проектов.

• ЕБРР: Финансирование ВИЭ и энергоэффективности (€500 млн до 2025 г.). Пример проектов финансирование солнечных электростанций (Навои, Самарканд) https://www.ebrd.com/uzbekistan.html

• Азиатский банк развития (ADB): Кредит на $500 млн для ВИЭ https:// www.adb.org/where-we-work/uzbekistan

• Программа развития ООН: Поддержка проектов по адаптации к изменению климата https://www.undp.org/uz/uzbekistan

1. Развитие рынка зеленых облигаций:

Страна начала изучать возможности рынка зеленых облигаций для привлечения инвестиций в устойчивые проекты.

Примером действий Узбекистана является выпуск первых суверенных зеленых облигаций (грин бондов) в 2024 году в соответствии с международными стандартами ICMA (International Capital Market Association). Привлечение средств предполагает финансирование проектов в области:

• Возобновляемой энергетики (солнечные и ветровые электростанции).

• Энергоэффективности (модернизация ЖКХ, промышленности).

• Устойчивого транспорта (электробусы, железные дороги).

• Водного хозяйства (внедрение капельного орошения)

Выпуск должен соответствовать Green Bond Principles — международным правилам, обеспечивающим прозрачность использования средств и экологическую эффективность проектов. https://uzdaily.uz/ru/

Примеры для Нидерландов

Нидерланды участвуют в большом количестве программ, стимулами развития которых являются как европейские директивы, так и внутренние цели страны в области устойчивого развития.

1. EU Taxonomy и Green Deal

Таксономия ЕС является краеугольным камнем системы устойчивого финансирования ЕС и важным инструментом прозрачности рынка. Он помогает направлять в экономические виды деятельности в соответствии с целями Европейского зеленого курса.

Все проекты должны соответствовать критериям EU Taxonomy https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/tools-and-standards/eu-taxonomy-sustainable-activities_en

1. Государственные гарантии и субсидии

Программа SDE++ https://english.rvo.nl/subsidies-financiering/sde

Программа стимулирования устойчивого производства энергии и климатического перехода предоставляет субсидии компаниям и некоммерческим организациям, которые производят возобновляемую энергию или сокращают выбросы CO2 в больших масштабах

Green Projects Fund — программа Финансирование стартапов в области cleantech https://www.rvo.nl

1. Зеленые облигации

Государственные выпуски: Нидерланды выпустили первые суверенные зеленые бонды в 2019 году https://www.dutchstate.nl

1. Комбинированные решения

Программа Smart Energy Grids https://topsectorenergie.nl/en/ в Нидерландах реализуется в рамках инициативы Topsector Energie, которая объединяет бизнес, науку и правительство для ускорения энергетического перехода.

Программа включает и Государственные гранты (Программа MOOI-SES (Mission-driven Research, Development and Innovation Subsidy), так и совместные инвестиции (Софинансирование от частного сектора — минимум 30% бюджета проекта).

Важно соответствовать критериям программы : инновационность, масштабируемость, вклад в CO₂-нейтральность.

Выводы

Зеленое финансирование становится ключевым инструментом поддержки проектов, направленных на устойчивое развитие и ресурсоэффективность, снижение воздействия на окружающую среду и борьбу с изменением климата. В условиях трансформации бизнесов в связи с глобальными вызовами этот инструмент обретает всё большую популярность и востребованность .

Опыт ведущих международных банков и государственных программ в различных странах демонстрирует успешное применение зеленых финансовых инструментов. Эти примеры подтверждают, что зеленое финансирование является эффективным средством стимулирования перехода к более устойчивой экономике и снижению негативного воздействия на климат.

Для инвесторов и владельцев бизнеса зеленые проекты становятся более заметными и интересными. Главным образом, потому что:

Инвестиции в энергоэффективные технологии улучшают качественную проработку проектов, а также снижают затраты на содержание и эксплуатацию объектов, .

Экологическая ответственность повышает доверие клиентов и партнёров, что способствует росту лояльности и привлекательности проекта,

Государственная поддержка и специальные финансовые инструменты позволяют снизить стоимость проектов, .

Сертификация и экологическая направленность повышают рыночную стоимость недвижимости.

Хотите узнать больше? Свяжитесь с нами и наши специалисты помогут подготовить и реализивать стратегию создания устойчивого, ресурсоэффективного проекта и разобраться в возможностях привлечения зелёного финансирования.